大和抚子

大模型越来越强，收入从哪里来？_我的网站

一 |     OpenRouter的模型调用排行榜上，中国模型已经占据相当重要的位置。    Renee 综合          卫生部通报称，过去一周（11月27日—12月3日）报告了6656例新增新冠病例，46人死亡。

二 | 国内大模型依靠性能、价格和开放性，进入了全球开发者的日常选择。         Advertise with us          截至上周日午夜，有332人因感染新冠住院，其中1人在ICU病房。

三 |          新增病例中，3553人为再次感染，44人为90天内重复感染。

四 | 这些都是大家耳熟能详的信息了。         报告的死亡病例中，1人20多岁，2人40多岁，1人50多岁，5人60多岁，7人70多岁，20人80多岁，10人90多岁。17名女性，28名男性。         死亡病例分布地区及年龄，卫生部截图          迄今，新西兰共有3569例新冠病例死亡。         Token调用量只能说明模型正在被使用，不能直接代表模型厂商获得了多少收入，更不能代表最终利润。不同模型生成的一百万Token，对客户的价值可能完全不同。         新西兰已累计报告2519095例新冠病例。         前一周新增6814例病例，再往前一周的新增病例为7881例。         据早前报道，新西兰的第五波新冠疫情引发了接种加强针的人数激增，在圣诞节前几周，感染率仍在上升。         新冠建模师Michael Plank教授表示，过去两周有迹象表明，许多地区的病例数量可能开始下降，但圣诞派对季可能会带来激增。它可以来自翻译、摘要和批量内容生成，也可以来自一次复杂的软件开发任务。所以现在用户真正购买的，是任务成功率、可靠性，以及模型能够节省多少人工、创造多少收入。         奥塔哥大学流行病学家Michael Baker教授鼓励人们在节日社交活动中采取措施避免感染。

五 |          与此同时，智谱在港股上市后，又开始筹备回到A股科创板。         建议人们在封闭、拥挤或密闭空间佩戴口罩。这件事的意义不只在于增加一个大模型上市标的。         大模型仍然是一个高度依赖资金投入的行业。

六 |          如果感到不适，远离有较高患病风险的朋友和家人，如婴儿、老年人、免疫功能受损者和残疾人。模型训练、推理部署、国产芯片适配和企业级Agent落地，都需要持续增加算力投入。         卫生局继续敦促任何符合条件的人接种加强针。智谱如果通过A股获得更多资金，其中相当一部分最终会转化为算力中心建设、服务器采购和国产基础设施投入。

七 |          两厂的上市也是相似的产业逻辑。

八 | 存储制造需要长期扩产和技术升级，融资规模扩大后，资金会继续进入晶圆产线，最终转化为国产设备和材料厂商的订单。         相关阅读：          新西兰第5波疫情下，接种加强针人数激增          疫情通报：上周新增6814例，逾半数为再感染；一名儿童死亡          疫情通报：病例数飙升，过去一周新西兰新增近8000例（7881）          新增病例数呈上升趋势，过去一周新西兰新增近6000例（5947）          新西兰这波疫情或在圣诞前达到高峰          专家称新西兰迎来第5波疫情，敦促人们接种加强针          澳第八波疫情恐超数千人死亡！新州州长确诊！澳洲或迎第3次“新冠圣诞”          澳洲新一轮疫潮恐致数百万人“中招”！感染高峰或很快到来，专家呼吁民众警惕          注：本文为编译/原创，欢迎转发分享；但严禁复制等未经授权的非法使用。

九 |          因此，从产业角度看，科技公司上市融资并不只是资本市场事件，也是一种资金进入国产科技产业链的渠道。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。使用授权请联系[email protected]。         商业化路线开始重新收敛          过去几年，国内模型厂商的收入模式存在明显差异。

十 |          智谱早期更依赖政企客户、私有化部署和行业项目。         chineseherald.co.nz All Rights Reserved 版权所有          (责编：twinkle)          来源 -          相关内容                上周末又有30多个医疗和礼拜场所收到威胁邮件，警方正在全力追查           新西兰第5波疫情下，接种加强针人数激增           节前针对邮政工作人员的暴力行为增多，邮局提醒人们尽快寄出礼物           新一轮降雨上线，本周阴雨天气什么时候结束？           奥克兰夜间又发生盗窃案，四名青少年被捕           民宅内查获42处大麻种植点 警方提醒房东：注意检查你的房产           两位幸运儿分享乐透一等奖 都来自奥克兰           奥克兰一店被抢，一人重伤。这类业务帮助公司建立了企业客户基础，也积累了本地部署、合规和国产算力适配能力，但项目交付较重，收入增长受到销售周期和回款速度影响。         GLM-4.8之后，智谱的方向发生了明显变化。

十一 | 随着Coding能力提升以及AI Agent市场升温，公司开始把重心转向编程模型、Coding Plan和Agent产品，希望从一次性项目收入转向更连续的API和订阅收入。         Kimi走的也是相近路线。它不再只是一个面向普通用户的长文本工具，而是希望依靠模型能力、长时程任务和编程Agent进入开发者与企业工作流。         从这个角度看，智谱和Kimi现在都在尝试复制Anthropic已经验证过的路径：先把模型能力集中到Coding和Agent，再通过API、订阅和企业产品进入高价值工作流。         MiniMax更接近产品路线。海外AI陪伴、语音和视频应用带来的订阅、内购和广告收入，使它更像一家AI原生互联网公司。它能够直接掌握用户，但也要面对获客成本、产品生命周期和留存压力。         DeepSeek首先扩大的是开源生态和开发者影响力。

十二 | 低价API能够带来调用量，开源模型也可以进入更多云平台、芯片和企业系统，但生态规模最终能否反哺官方API和企业服务，仍需要进一步验证。

十三 |          阿里和字节则不一定要求模型API单独获得很高利润。模型可以带动GPU、数据库、存储和安全服务，也可以增加电商、广告、内容平台和办公产品的使用量。独立模型公司需要直接依靠模型赚钱，云平台可以通过整个生态获得回报。         Anthropic卖的已经不只是API          Anthropic的商业化路径很有代表性，但到2026年，已经不能再简单概括为“依靠API赚钱”。         它现在同时拥有直接API、Claude Code、Claude for Work、企业订阅以及云平台分发。企业客户可以从某一个入口开始使用Claude，再逐渐扩展到更多部门和工作流程。         Anthropic披露，2026年以来Claude Code的企业订阅增长很快，企业客户贡献的收入已经超过Claude Code收入的一半。越来越多客户也不再局限于单一API调用，而是同时使用Claude Code、企业产品和模型平台。

十四 |          这说明Anthropic真正跑通的不是某一个收入渠道，而是一套从模型能力到工作流的商业化机制。         与此同时，Anthropic有相当一部分收入来自AWS、Google Cloud等云平台，这可能是有些读者不太清楚的一点。

十五 | 企业通过云平台调用Claude，可以沿用原有预算、采购流程和安全体系。云厂商帮助Anthropic触达客户、提供算力和完成结算，但也会从相关收入中获得分成。         这里我们再多说一下国内模型厂的情况。

十六 |          我们跟海外这三家最大的区别，我们的模型是开源的。所以很多云厂商可以自己去部署这些开源模型，这样一来，他们在自己云上部署开源模型，是不用给大模型厂商分成的。但是，有些大模型厂商会主动去跟云厂商合作，在云厂商的平台上部署模型，这一部分则是需要分成的。不过，目前国内这些开源大模型厂商，他们的营收大头基本上 80% 以上都是来自 API。         这种模式帮助Anthropic迅速扩大企业市场，却意味着模型收入不能全部留在自己手中。它既要支付推理成本，也要让出部分渠道利润。         Anthropic能够维持较强的议价权，是因为很多客户会主动指定使用Claude。对国内模型厂商来说也是如此：进入云平台可以放大收入，但只有模型强到让客户主动选择，分销渠道才会成为增长工具，而不是掌握客户和定价权的中间商。         Token很多，利润不会自然增加          大模型与传统互联网软件最大的区别，是卖Token很难形成接近零边际成本的规模效应。互联网产品开发完成后，新增用户的服务成本通常很低；大模型每增加一次调用，都要继续消耗芯片、显存、网络和电力。

十七 | 用户越多，收入增加，推理成本也会同步增长。         规模扩大确实可以摊薄训练成本，并通过集中采购、量化、缓存和提高GPU利用率降低单位成本，但无法消除每个Token对应的计算开支。因此，调用量增长不一定带来毛利率提升。如果降价主要依靠补贴，Token卖得越多，亏损反而可能越大。

十八 |          低价帮助国内模型获得摘要、翻译和分类等通用任务，但这些场景附加值和切换成本都比较低。Coding、金融分析和长期Agent更重视任务成功率与人工复核成本，价格较高但表现稳定的模型，整体使用成本反而可能更低。         所以，模型厂商不能只依靠低价扩大Token规模。真正决定利润的，是能否持续降低单位推理成本，同时进入客户愿意支付溢价的高价值任务。         未来拉开收入差距的不会是普通问答，而是Coding、Agent和多模态应用。

十九 | 模型排行榜只能反映部分能力，真正重要的是企业是否愿意把模型接入核心流程，以及模型涨价后客户是否继续使用。         字节的视频生成是另一种高价值路径。Seedance连接了生成工具、火山引擎、抖音、红果、电商和广告投放，收入不只来自视频生成，还来自后续的内容分发和商业变现。这种完整生态比单一模型能力更难复制。         从用量优势走向价值优势          判断一家模型公司的商业化是否跑通，主要看三个方面：能否保持价格和客户续费，能否进入高价值任务，以及规模扩大后毛利率能否改善。         通过云平台获得收入并不是问题，但模型厂商还要保留客户关系和定价权。

| 否则，调用量增长最终可能只会增加云平台的收入，模型公司仍然只是渠道背后的能力供应商。         中国模型已经证明自己足够好用。

| 下一阶段要证明的，是能否进入更重要的任务、形成客户切换成本，并把调用量转化为持续的收入和利润。         知识星球                              星球每天的早报(周内早上9点前更新)，汇总几十篇最新的研报和纪要，让大家知道市场都在关注什么以及分析师和专家们的观点是什么，欢迎大家进星球查看。         明后天在WAIC，想现场交流的朋友，可以加下面微信，请备注姓名和所在行业。

Current article:http://tngtig.cesangrangshunzashuangruijiu.pics/e0ct4/9zsd6mz.html

Published on:13:05:28